Tipo:	Trabalho de Conclusão de Curso
Título:	Dinâmica do mercado acionário brasileiro: o impacto do câmbio e do S&P 500 na volatilidade do Ibovespa (2015–2025)
Autor(es):	Neves, Kayran Josiney Fonseca
Primeiro Orientador:	Leão, Carlos
metadata.dc.contributor.referee1:	Costa, Wagno Pereira da
Resumo:	Este estudo analisa a dinâmica dos retornos e da volatilidade do Índice Bovespa (Ibovespa) no período de 2015 a 2025, com foco no papel de variáveis macroeconômicas exógenas como determinantes do comportamento do mercado acionário brasileiro. A metodologia adota um modelo ARMAX-GARCH(1,1) com distribuição t de Student, estimado conjuntamente por Máxima Verossimilhança no software Gretl, incorporando a taxa de câmbio USD/BRL e o índice S&P 500 como regressores exógenos na equação da média. A hipótese central sustenta que a omissão dessas variáveis em modelos univariados é a principal origem do efeito alavancagem e da dependência serial documentados pela literatura nacional sobre o Ibovespa. Os resultados confirmam essa proposição em três dimensões simultâneas: os coeficientes autorregressivos perdem integralmente a significância estatística na presença das exógenas; a assimetria da distribuição condicional deixa de ser detectável; e o efeito alavancagem reduz-se ao limiar de significância, sem ganho substantivo de ajuste em relação ao GARCH simétrico. O coeficiente estimado para o câmbio confirma o impacto negativo e contemporâneo da depreciação do real sobre o Ibovespa, enquanto o coeficiente do S&P 500 quantifica a integração financeira do mercado brasileiro com o ciclo global de apetite por risco. A persistência elevada da volatilidade condicional evidencia longa memória na série, ao passo que a volatilidade incondicional implícita no modelo é inferior ao desvio-padrão bruto da amostra, refletindo o filtro informacional proporcionado pelas variáveis exógenas. A validação preditiva fora da amostra confirmou a adequação do modelo em condições reais, com cobertura satisfatória dos intervalos de confiança e composição do erro de previsão dominada pelo componente puramente aleatório. Os resultados indicam que a superioridade dos modelos GARCH assimétricos para o Ibovespa, amplamente documentada na literatura nacional, é em substancial medida um artefato da omissão de regressores macroeconômicos relevantes na equação da média, e não uma característica estrutural permanente do mercado acionário brasileiro.
Palavras-chave:	Volatilidade do Ibovespa Modelo ARMA-X
CNPq:	CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
Idioma:	por
País:	Brasil
Editor:	Pontifícia Universidade Católica de Goiás
Sigla da Instituição:	PUC Goiás
metadata.dc.publisher.department:	Escola de Direito, Negócios e Comunicação
Tipo de Acesso:	Acesso Aberto
URI:	https://repositorio.pucgoias.edu.br/jspui/handle/123456789/11050
Data do documento:	9-Jun-2026
Aparece nas coleções:	TCC Ciências Econômicas

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